Как сохранить и приумножить капитал в экономический кризис

Капитал в бурю - штурвал в руках инвестора

Капитал на штормах: как сохранить и приумножить частные активы в кризис — главный тезис этой статьи. Вопреки распространённому мнению, кризис — не время «затаиться», а возможность переосмыслить управление своими активами. Экономическая турбулентность — это стресс-тест для состоятельных инвесторов: проявляются слабые места, ошибочные стратегии, переоценённые активы.

Но именно в такие периоды рождаются новые подходы: капитал, который остаётся гибким и адаптивным, не только выживает, но и растёт. Мы разберём, почему пассивные стратегии больше не работают, как использовать нестандартные инструменты, управлять рисками и ликвидностью, и почему сегодня важно инвестировать не только в деньги, но и в себя.

Консервативные стратегии устарели: активное управление важнее заморозки капитала

Кризисы последних двух десятилетий — 2008 года, пандемийный 2020 и энергетический шок 2022 — показали: стратегия «держи и молись» больше не спасает. В высоковолатильной экономике активы, оставленные без внимания, теряют в стоимости быстрее, чем восстанавливаются рынки.

По данным Morningstar, глобальные инвестиционные портфели с пассивной структурой потеряли в среднем 14–18% во время обострений кризисов, тогда как активные инвесторы смогли сократить просадки до 6–8%, быстро переформатируя структуру вложений.

Ключ к выживанию — ежеквартальная переоценка портфеля, адаптация к макроэкономике, отказ от стратегий «на автомате». Активное управление позволяет не терять месяцы в ожидании восстановления, а действовать на опережение.

Диверсификация — это не «по чуть-чуть»: акцент на нестандартные активы

Классическая диверсификация (акции + облигации + недвижимость) не спасает в синхронных просадках всех рынков. Современный портфель требует низкокоррелированных и альтернативных активов, способных удержать или даже нарастить капитал в нестабильности.

Ведущие инвестфонды (Bridgewater, BlackRock) в 2023–2024 годах активно перераспределяли доли в сторону арендной недвижимости, private equity, криптоактивов, артефактных инвестиций (вино, искусство, коллекции).

Вот как может выглядеть адаптивная диверсификация:

Таблица 1. Пример нестандартной диверсификации активов в кризис

Класс актива	Доля в портфеле	Риски	Плюсы в кризис
Арендная коммерческая недвижимость	20%	Неликвидность, регулирование	Постоянный денежный поток
Private equity (непубличные компании)	15%	Высокий порог входа	Независимость от рынков
Криптоактивы (биткоин, ETH)	10%	Волатильность	Хедж от инфляции
Инвестиции в искусство, вино	10%	Долгий горизонт	Антикризисная стоимость
Долговые бумаги развивающихся стран	15%	Политические риски	Высокая доходность
Ликвидные фонды и кэш	30%	Инфляционное обесценение	Гибкость

Такой подход снижает системные риски: если фондовые рынки падают, выручка от аренды или рост стоимости коллекционного вина могут компенсировать потери.

Новая карта инвестора - альтернативные активы — Новая карта инвестора — альтернативные активы

Время работать с рисками, а не бояться их

Игнорирование риска — худшая стратегия. Грамотный инвестор в кризис не избегает риска, а измеряет и контролирует его. Методы оценки уже давно доступны частным инвесторам:

Value at Risk (VaR) — показывает, сколько вы можете потерять с заданной вероятностью.
Стресс-тестирование портфеля — моделирование сценариев (например, падение акций на 30%, рост ставки ЦБ на 3 п.п.).
Анализ чувствительности — какие активы наиболее подвержены рыночным шокам.

Наиболее эффективные частные банки и family offices в Европе в 2022–2023 годах внедрили автоматическое стресс-тестирование портфелей своих клиентов раз в месяц.

Первый шаг для частного инвестора: рассчитать VaR по ключевым активам и понять, какие из них «риск на миллион», а какие — якорь портфеля.

Финансовая ликвидность — главное оружие в условиях турбулентности

Неликвидный портфель = капитальный тупик. Кризис — это время возможностей, но воспользоваться ими сможет только тот, у кого свободны руки.

Согласно исследованию PwC (2023), инвесторы с долей ликвидных активов 30% и выше в кризис 2022 года сумели войти в новые сделки по дисконту и выйти из кризиса с приростом капитала до 12%, в то время как полностью вложенные в активы инвесторы зафиксировали убытки.

Таблица 2. Сравнение поведения портфелей в кризис в зависимости от ликвидности

Параметр	Высоколиквидный портфель	Низколиквидный портфель
Возможность переинвестирования	Высокая	Низкая
Потенциал для покупки активов со скидкой	Есть	Ограничен
Скорость реакции на рынок	Мгновенная	Затруднена
Доходность по итогам кризиса	+8% до +12%	−5% до −15%

Совет: держите не менее 25–35% портфеля в ликвидных инструментах: фонды денежного рынка, депозиты, короткие облигации.

Капитал — это не только деньги: инвестируйте в себя и свои связи

Денежный капитал — лишь часть устойчивости. Кризис поднимает на поверхность силу ментального и социального капитала:

Ментальный капитал — способность сохранять спокойствие, принимать решения без паники, видеть возможности там, где другие видят угрозы.
Социальный капитал — круг доверенных экспертов, партнёров, профессионалов, готовых помочь найти информацию, совет, инвестиционную идею.

По данным исследования Swiss Private Bank (2023), у клиентов с активной персональной финансовой командой (наличие финансового консультанта, налогового адвоката, инвестиционного аналитика) доходность в период нестабильности в среднем на 7% выше, чем у одиночек.

Рекомендации:

Начните с самоанализа: как вы принимаете решения под давлением?
Сформируйте мини-команду: финансовый советник, юрист, специалист по инвестициям.
Инвестируйте в обучение: понимание макроэкономики, работы рынков, психологии инвестора.

Заключение: капитал, который не движется — умирает

Главная идея статьи проста: кризис — не пауза, а ускорение. Прятать деньги под матрас, покупать золото и ждать — это стратегии прошлого. Сегодня выигрывает тот, кто думает гибко, действует нестандартно и не боится инвестировать в перемены.

Для этого важно:

Регулярно переоценивать активы, отказываясь от слепой приверженности стратегиям прошлого.
Диверсифицировать не по шаблону, а осмысленно, используя инструменты, не зависящие от рыночной истерии.
Работать с рисками, а не избегать их.
Обеспечивать ликвидность, чтобы быть готовым к возможностям.
Развивать ментальную устойчивость и экспертную поддержку.

Первые шаги для читателя:

Проанализируйте текущий портфель на предмет ликвидности и диверсификации.
Найдите слабые места в управлении рисками — рассчитайте хотя бы базовый VaR.
Запланируйте 1–2 консультации с финансовым экспертом или соберите личную команду.
Инвестируйте в знания — рынок больше не про интуицию, а про стратегию.

Ваш капитал — живой организм. Кормите его правильными решениями — и он переживёт любой шторм.

Вопросы и ответы

1. Что делать с инвестициями, если начинается кризис?

Ответ:
Не паниковать и не выводить активы без анализа. Пересмотрите портфель: избавьтесь от уязвимых активов, усилите долю ликвидных средств, проведите стресс-тест. Кризис — время управлять, а не замораживать капитал.

2. Какие активы наиболее устойчивы к экономическим потрясениям?

Ответ:
Арендная недвижимость, альтернативные активы (вино, искусство), некоторые виды private equity, а также ликвидные инструменты (депозиты, фонды денежного рынка). Главное — низкая корреляция с традиционными рынками.

3. Стоит ли инвестировать в криптовалюту в кризис?

Ответ:
С осторожностью и в рамках диверсифицированного портфеля. Криптовалюты волатильны, но могут выступать как инструмент хеджирования от инфляции или нестабильной денежно-кредитной политики. Оптимальный объём — до 10%.

4. Что такое «ментальный капитал» и зачем он инвестору?

Ответ:
Это способность сохранять хладнокровие, быстро адаптироваться и принимать решения в условиях неопределённости. Кризис проверяет не только активы, но и ваше мышление. Развитие ментального капитала — основа устойчивости.

5. Как оценить риски в собственном инвестиционном портфеле?

Ответ:
Используйте базовые инструменты: Value at Risk (VaR), стресс-сценарии, анализ чувствительности. Даже простые модели покажут, какие активы несут наибольшие угрозы в случае шоков на рынке.

6. Какой должна быть доля ликвидных активов в кризис?

Ответ:
Рекомендуемый диапазон — 25–35% от общего портфеля. Это позволит быстро реагировать на возможности и снижать общий риск без вынужденной продажи неликвидных активов.

7. Когда лучше пересматривать стратегию управления капиталом?

Ответ:
Не реже одного раза в квартал — особенно в периоды нестабильности. В кризис — каждый месяц. Это позволяет выявлять новые риски и возможности до того, как они станут критичными.

Автор статьи Виталий Сечень

Финансовый консультант по управлению частным капиталом

Меня зовут Виталий Сечень. Я окончил экономический факультет МГИМО, а практиковать начал ещё до выпуска — в портфеле моего первого клиента тогда были две квартиры и неуверенность в завтрашнем дне. С тех пор многое изменилось: теперь я консультирую частных инвесторов и семейные офисы, помогаю выстраивать стратегию так, чтобы капитал работал даже тогда, когда рынки лихорадит.

Сейчас я — партнёр консалтинговой группы B&K Strategy, где мы сопровождаем инвестиционные решения для клиентов с активами от 100 млн рублей. Мой профиль — антикризисное планирование, реструктуризация портфелей, оценка и адаптация к рискам. Я не сторонник шаблонов: каждый актив — это не строка в Excel, а часть общей архитектуры личного состояния.

Мои материалы публиковались в РБК Pro, журнале Forbes Россия, на портале Smart-lab, а также в корпоративных изданиях крупнейших частных банков. Я регулярно выступаю на закрытых встречах инвесторов и даю независимую экспертизу по стратегиям в условиях нестабильности.

Работаю просто: считаю деньги, не теряя голову, и не советую то, что не стал бы делать сам.

Гастропорт — первый фудмолл Сочи